背景

自新一輪電力體制改革以來，國家發(fā)展改革委、國家能源局等部門通過政策引導和市場機制優(yōu)化，推動全國電力市場體系建設獲得顯著成果，“管住中間、放開兩頭”的體制架構已初步形成。電力市場運營服務基礎逐步完備，反映實時電力供需的價格機制基本建立，市場規(guī)模迅速增長，全國市場化交易電量由2015年的0.72萬億千瓦時增長至2024年的6.18萬億千瓦時，占全社會用電量比重提升至62.7%。輔助服務市場實現(xiàn)全覆蓋，形成以調峰、調頻、備用等交易品種為核心的區(qū)域、省級輔助服務市場體系，對保障電力系統(tǒng)安全穩(wěn)定運行、促進新能源消納、降低系統(tǒng)調節(jié)成本發(fā)揮了積極作用。此外，新能源入市和綠色低碳轉型加速，市場消納機制逐步建立。今年初，國家發(fā)展改革委、國家能源局聯(lián)合印發(fā)的《關于深化新能源上網電價市場化改革促進新能源高質量發(fā)展的通知》明確要求，新能源項目的上網電量原則上需全部進入電力市場，這意味著我國新能源發(fā)電從保障性收購、有序入市進入到全面入市階段，全國電力統(tǒng)一大市場的建設再次向前邁出了重要一步。

然而，隨著新型電力系統(tǒng)建設提速，新能源發(fā)電快速發(fā)展給全國統(tǒng)一電力市場的建設帶來了新挑戰(zhàn)。截至2024年年底，我國以風電、太陽能發(fā)電為主的新能源發(fā)電裝機規(guī)模達到14.5億千瓦，首次超過火電裝機規(guī)模。新能源的大規(guī)模并網與入市交易不僅對電力系統(tǒng)調節(jié)能力提出更高要求，也加劇了電力現(xiàn)貨價格波動，對相關企業(yè)尤其是新能源發(fā)電企業(yè)的風險管理能力帶來巨大挑戰(zhàn)。此外，當前市場機制還存在成本傳導不充分、跨區(qū)交易壁壘、綠色價值體現(xiàn)不足等問題。這些問題不僅影響了新能源的市場化進程，也制約了電力市場的整體效率。

建議

為有效緩解電力現(xiàn)貨價格波動帶來的新能源投資收益風險，推動電力要素暢通流動，提升新能源發(fā)電的接納能力和綠色價值，優(yōu)化資源配置，推動落實“雙碳”目標，完善全國統(tǒng)一大市場布局，提出以下建議。

第一，推進電力期貨市場建設，加強期貨市場與現(xiàn)貨、中長期市場的協(xié)同。

建議結合我國國情推進電力期貨市場建設，充分發(fā)揮期貨市場價格發(fā)現(xiàn)、風險管理和優(yōu)化資源配置的功能。在我國西北可再生能源富集區(qū)域或長三角、珠三角經濟發(fā)達區(qū)域成立電力期貨交易所，或在現(xiàn)有期貨交易所研究、增加電力期貨品種，進行試點交易，積累經驗，待時機成熟后再擴大交易范圍。建立起覆蓋不同區(qū)域、不同負荷特性、不同交割周期的多種類期貨合約，逐步擴大市場參與者范圍，提升市場活躍度。同時本著深化高水平對外開放精神，建議積極與香港等金融市場合作，提升市場規(guī)模和影響力，推動金融創(chuàng)新，提升全市場的運行效率。通過合理的機制設計，加強期貨市場與現(xiàn)貨及中長期市場的協(xié)同，研究引入合理的期貨合約分解機制，加強長周期期貨合約流動性。

第二，開發(fā)更符合新能源發(fā)電特點的期貨合約，建設更具綠色價值的期貨市場。

結合我國新能源發(fā)展現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢，建議在電力期貨市場建立后，著重開發(fā)符合新能源發(fā)電特點的合約種類，對沖現(xiàn)貨市場價格風險的同時，為新能源產業(yè)明確遠期價格預期，引導企業(yè)更理性調整產能投放節(jié)奏，避免盲目投資導致的項目過度集中、供需失衡等問題，賦予期貨市場更大的綠色價值。具體而言，建議針對風光發(fā)電特點開發(fā)分時段（如光伏午間出力高峰時段）、分季節(jié)（如風電冬季高發(fā)期）的期貨合約。對于中長期市場已存在類似合約的區(qū)域，則開發(fā)與之相匹配的新能源期貨合約。

建議在此基礎上繼續(xù)研發(fā)由相關機構提供來源擔保的，直接區(qū)分電力來源（如風電、光伏、水電等）的綠證/綠電期貨。在提供更多風險對沖工具的同時，利用公開、透明、標準化的期貨市場力量，牽引促進我國綠色電力來源證明的標準化和公允性，以期貨市場為橋梁，加速國內外綠色證書的互認，提高我國可再生能源發(fā)電的綠色溢價。

建議健全綠色期貨品種體系，推進碳排放權、氣象指數(shù)等期貨品種的上市，增加新能源企業(yè)的風險管理維度，擴大參與者范圍，充分引導社會資本流向環(huán)保、節(jié)能、清潔能源等綠色產業(yè)，助力我國綠色低碳高質量發(fā)展。

第三，健全風險防控機制。

建議建立健全電力期貨市場的風險防控機制。電力期貨市場建立后，需要構建期貨、現(xiàn)貨市場協(xié)調機制，建立電力交易中心與期貨交易所的聯(lián)合監(jiān)管框架，統(tǒng)一交割結算規(guī)則，信息互通共享，共同促進市場的平穩(wěn)運行。面對各類風險，建立從預警到應急處置的全鏈條風控體系，明確電力期貨的跨市場風險處置流程，通過制度設計引導市場主體積極參與市場交易的同時，需加強監(jiān)管干預，避免過度投機。