油氣巨頭的報(bào)告里蘊(yùn)含著哪些行業(yè)趨勢(shì)？

（來(lái)源：石油Link 文 | 木蘭 ）

日前，?？松梨凇⒀┓瘕?、殼牌、道達(dá)爾能源、bp等國(guó)際石油巨頭紛紛發(fā)布了上一年的業(yè)績(jī)報(bào)告。

報(bào)告中五大石油巨頭對(duì)各自在2024年的經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行了詳細(xì)的說(shuō)明。

石油巨頭是市場(chǎng)的重要參與者。其一段時(shí)間內(nèi)的經(jīng)營(yíng)情況、財(cái)務(wù)狀況及發(fā)展戰(zhàn)略等關(guān)鍵信息，往往可以反映行業(yè)的市場(chǎng)需求等信息。

那么，石油巨頭2024年的業(yè)績(jī)報(bào)告中又透露出什么行業(yè)信息呢？

01利潤(rùn)下跌，但可觀

先來(lái)聚焦一下石油巨頭的業(yè)績(jī)情況。

報(bào)告顯示，五大巨頭調(diào)整后利潤(rùn)總體為1023億美元（約合7418億人民幣），比2023年下跌了204億美元。整體上看，石油巨頭們的利潤(rùn)出現(xiàn)了大幅下滑。

分開來(lái)看的話，石油巨頭們的業(yè)績(jī)也分別出現(xiàn)了不同程度的下滑。

其中，?？松梨谠?024年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)336.8億美元，同比下降6.5%，成為五大石油巨頭中利潤(rùn)最多的，下降幅度最小的。按利潤(rùn)來(lái)看的話其次是殼牌，237.2億美元。然后，依次是道達(dá)爾能源、雪佛龍及bp。

有時(shí)候，看一個(gè)公司的經(jīng)營(yíng)情況，光看利潤(rùn)是不夠的，還需要關(guān)注其經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流。2024年，?？松梨?、雪佛龍、殼牌、道達(dá)爾能源、bp等五大石油巨頭的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流分別是：550億美元、315億美元、395億美元（增長(zhǎng)）、299億美元、273億美元。

這里邊埃克森美孚和雪佛龍值得一提。2024年成為?？松梨诘睦麧?rùn)和經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流十年來(lái)的第三好年份，第一、第二好年份分別是2022年、2023年。

2024年，雪佛龍則向股東返還了270億美元，并創(chuàng)下了歷史新高。

也就是說(shuō)，雖然表面上看利潤(rùn)下跌了，但油氣依然為石油巨頭帶來(lái)了可觀的利潤(rùn)。

02油氣依然是重點(diǎn)

事實(shí)上，要想分析石油巨頭，有以上數(shù)據(jù)可能還不夠，還需要更深入地去看石油巨頭們更為詳細(xì)的業(yè)務(wù)，才能透過(guò)迷霧，看到油氣更有前景的發(fā)展趨勢(shì)。

在石油巨頭的所有業(yè)務(wù)中，油氣勘探開發(fā)一直都是重頭戲，也是利潤(rùn)貢獻(xiàn)最多的。那2024年石油巨頭的油氣生產(chǎn)情況如何？油氣的利潤(rùn)有分別有多少呢？

報(bào)告顯示，五大石油巨頭2024年油氣產(chǎn)量當(dāng)量分別為：?？松梨?30萬(wàn)桶/天、雪佛龍333.8萬(wàn)桶/天、殼牌283.6萬(wàn)桶/天、道達(dá)爾能源243.4萬(wàn)桶/天、bp235.8萬(wàn)桶/天。

其中，雪佛龍刷新了年度產(chǎn)量紀(jì)錄，?？松梨趧t實(shí)現(xiàn)十多年來(lái)的最高產(chǎn)量。

考慮到2024年布倫特原油價(jià)格均值為80.76美元/桶，在油價(jià)的加持下，石油巨頭的油氣業(yè)務(wù)也有不錯(cuò)的表現(xiàn)。

埃克森美孚全年上游收益為254億美元，還比2023年高出了41億美元。而多出的收益大部分是因?yàn)槊绹?guó)二疊紀(jì)盆地和圭亞那產(chǎn)量增長(zhǎng)。雪佛龍憑借美國(guó)境內(nèi)油氣產(chǎn)量增長(zhǎng)上游收入也同樣實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)。

很明顯，雖然國(guó)際原油價(jià)格與去年相比有些許下降（2023年布倫特原油均價(jià)為82.64美元/桶），石油巨頭還是取得了不錯(cuò)的業(yè)績(jī)。

值得一提的事，殼牌2024年加大了天然氣市場(chǎng)的布局，這也為其帶來(lái)了一定的增長(zhǎng)，增幅達(dá)到了36%。

照此看，油氣的強(qiáng)周期依然沒有結(jié)束，石油巨頭的油氣業(yè)務(wù)掙錢能力也依然在線。

03加大海洋布局

為了抓住這波機(jī)遇，石油巨頭們?cè)?024年又加大了油氣布局。比如，bp在2024批準(zhǔn)了10個(gè)重大項(xiàng)目，這里邊就包括美國(guó)灣的一個(gè)最先進(jìn)的生產(chǎn)平臺(tái)（未來(lái)有望釋放100億桶資源潛力）、印度尼西亞大規(guī)模天然氣項(xiàng)目等。

與此同時(shí)，bp還直接改變了轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，提出轉(zhuǎn)向“更具發(fā)展?jié)摿Α钡沫h(huán)節(jié)，并上調(diào)了油氣產(chǎn)量目標(biāo)，降低了低碳領(lǐng)域的投資計(jì)劃。比如，bp就將原先油氣產(chǎn)量目標(biāo)由200萬(wàn)桶/日和150萬(wàn)桶/日調(diào)整到230萬(wàn)桶/日和200萬(wàn)桶/日。

道達(dá)爾能源則在巴西獲得了5個(gè)油氣項(xiàng)目，還批準(zhǔn)了蘇里南、巴西和安哥拉的油氣項(xiàng)目。2024年，殼牌巴西近海桑托斯盆地的設(shè)施開始生產(chǎn)，并投資了尼日利亞一個(gè)深水項(xiàng)目。

雪佛龍也通過(guò)售賣加拿大、剛果和阿拉斯加的資產(chǎn)，加快并購(gòu)赫斯等調(diào)整自己的資產(chǎn)組合。赫斯在新興的石油大國(guó)圭亞那具有更有前景的油氣資產(chǎn)。

此外，雪佛龍還在尼日利亞近海發(fā)現(xiàn)了Meji油田，并增加了阿格巴米深水油田的勘探年限。

2024年，殼牌在巴西近海的桑托斯盆地的生產(chǎn)設(shè)施正式開始生產(chǎn)。2024年底，殼牌又對(duì)尼日利亞海岸的一個(gè)深水項(xiàng)目達(dá)成了最終投資決定。

?？松梨谝苍谌ツ晏岣吡俗约涸谟蜌夥矫娴耐顿Y計(jì)劃，提出從2026年到2030年每年投資280-330億美元，并將2030年其石油和天然氣總產(chǎn)量目標(biāo)提高到540萬(wàn)桶/天的目標(biāo)，比2024增長(zhǎng)約110萬(wàn)桶/天。

不管是巴西、尼日利亞，還是圭亞那、蘇里南、剛果、英國(guó)北海，這些地方的油氣資產(chǎn)主要分布在海洋，甚至深水區(qū)，海洋及深水區(qū)已經(jīng)成為石油巨頭重點(diǎn)投資的區(qū)域。

04煉油、化工分化

油氣業(yè)務(wù)之后，石油巨頭的另一項(xiàng)重要業(yè)務(wù)，煉油化工的表現(xiàn)又如何呢？

近年來(lái)，全球石化行業(yè)正處于一個(gè)復(fù)雜多變的轉(zhuǎn)型期，比如能源轉(zhuǎn)型，石化的高端化轉(zhuǎn)型以及數(shù)字化轉(zhuǎn)型等等，層層因素疊加對(duì)于行業(yè)內(nèi)的企業(yè)來(lái)說(shuō)挑戰(zhàn)不可謂不大。

石油巨頭也身處石化行業(yè)，不免會(huì)受到影響。2024年，在大環(huán)境的影響下，石油巨頭的煉油化工業(yè)務(wù)普遍表現(xiàn)不好。

Bp表示受煉油利潤(rùn)率下降影響，全年煉油化工業(yè)績(jī)明顯低于2023年。其他的石油巨頭如?？松梨?024年收益為40億美元，但2023年卻是121億美元。

雪佛龍、道達(dá)爾能源、殼牌等的利潤(rùn)也有大幅下降。2024年四季度，雪佛龍?jiān)诿绹?guó)地區(qū)的下游業(yè)務(wù)還出現(xiàn)了虧損。

煉油化工業(yè)務(wù)的利潤(rùn)收縮，對(duì)于石油巨頭來(lái)說(shuō)算是2024年最大的挑戰(zhàn)。

石油巨頭的煉油化工業(yè)務(wù)又分為煉油及化工。既然總體下行，煉油也受挫，那化工業(yè)務(wù)又如何呢？

2024年，?？松梨诨ぎa(chǎn)品比2023年增加了9.4億美元，尤其是特種產(chǎn)品的高價(jià)值組合帶來(lái)了大幅的增長(zhǎng)。雪佛龍的精細(xì)產(chǎn)品銷售則比2023年增長(zhǎng)了8%。這種現(xiàn)象也出現(xiàn)在了道達(dá)爾能源、殼牌等石油巨頭。

這種表現(xiàn)與石化行業(yè)高端化轉(zhuǎn)型的發(fā)展趨勢(shì)也是一致的，全球?qū)τ诰?xì)石化產(chǎn)品的需求相比于基礎(chǔ)的燃料油增長(zhǎng)趨勢(shì)更為明顯。