全球最大的石油公司沙特阿美（Saudi Aramco）的負責人阿明·納賽爾（Amin Nasser），始終有著一位特殊的客戶——中國。

（來源：能源新媒 編譯/武魏楠）

在納賽爾履職的10年間，沙特對中國的石油出口價值增長超兩倍，于2022年達到560億美元的歷史峰值。僅在這一年，沙特所開采的石油，近六桶中就有一桶運往中國的煉油廠。

外國石油為中國的經(jīng)濟騰飛筑牢根基。中國白手起家，建成了全球規(guī)模最大的汽車產(chǎn)業(yè)，打造出全新的鐵路與航空運輸網(wǎng)絡，還矗立起數(shù)千座摩天大樓。國際能源署（IEA）數(shù)據(jù)顯示，2022年中國原油總供應量的72%依賴進口。

“我堅信，將我們之間的關(guān)系提升至前所未有的高度，能夠助力中國實現(xiàn)人民的期望與夢想。”去年，納賽爾在北京舉行的中國發(fā)展高層論壇上如此表示。

然而，目前已有跡象顯示，中國對原油的需求峰值，比預期來得更早，這一變化在石油市場激起層層漣漪。

本周，中國宣布2024年石油進口量較前一年下降了近2%，即每天減少24萬桶，降至略高于1100萬桶/日，這是二十年來首次出現(xiàn)下降（除新冠疫情影響外）。

中國經(jīng)濟增長放緩是導致這一現(xiàn)象的部分原因。當前，中國房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷，建筑業(yè)發(fā)展受阻，這不僅減少了重型機械所需的柴油消耗，也降低了油漆、管道和絕緣材料等石化產(chǎn)品的需求。

此外，這一下降趨勢還受到一些長期因素的影響。近年來，卡車燃料從柴油向液化天然氣的轉(zhuǎn)變趨勢明顯。同時，電動汽車的普及也在不斷壓縮汽油和柴油的市場份額。據(jù)中國石油天然氣集團公司數(shù)據(jù)，2023年汽油和柴油的銷量達到峰值，預計在未來十年內(nèi)將下降25%至40%。

2024年12月，中國最大的煉油企業(yè)中石化將其原油消費峰值的預測時間提前至2027年，此前的預測范圍是2026年至2030年。

中國石油消費達到峰值將產(chǎn)生深遠影響。一旦中國石油需求趨于穩(wěn)定，這將符合國際能源署關(guān)于全球石油需求在2030年前達到峰值的預測，從而為世界在2050年實現(xiàn)凈零碳排放的目標帶來希望。

此外，這一變化也將對全球經(jīng)濟格局產(chǎn)生重大影響。過去三十年間，中國一直是全球石油需求增長的主要驅(qū)動力，占全球石油需求增長總量的約一半，相當于每天60萬桶。

如果中國石油需求的增長持續(xù)放緩，那么石油公司每年投入的5000億美元用于勘探新石油和天然氣資源的費用可能過高。對此，摩根士丹利分析師馬丁·拉茨指出：“目前尚不確定未來的需求是否能夠消化這些投資，答案可能是否定的。”

在市場層面，去年市場對中國石油需求疲軟的擔憂，使得原油價格維持在二十多年來最窄的實際交易區(qū)間內(nèi)。

盡管面臨諸多不利因素，如中東的緊張局勢、持續(xù)的俄烏沖突、利比亞石油生產(chǎn)的中斷，以及因紅海油輪遇襲事件，導致中東對歐洲的原油出口量下降超過20%，但基準布倫特原油價格僅略高于每桶74美元，較年初下跌了幾美元。

馬丁·拉茨指出，如果中國的石油進口持續(xù)放緩，將從根本上改變市場格局。“如果增長放緩持續(xù)六個月或一年，那么油價會走軟，供應也會相應減少。但如果石油需求增長幾乎停滯，那么未來的石油市場將與過去截然不同。”

許多產(chǎn)油國并不愿將當前視為一個轉(zhuǎn)折點，他們對中國經(jīng)濟增長引擎的衰落持懷疑態(tài)度。“現(xiàn)在斷言石油達到峰值還為時過早，”澳大利亞最大的石油和天然氣公司伍德賽德（Woodside）的首席執(zhí)行官梅格·奧尼爾（Meg O'Neill）表示。

她強調(diào)，中國經(jīng)濟要達到西方國家的人均財富水平仍有很長的路要走。“在過去20年中，每當經(jīng)濟形勢不佳時，就有人宣稱石油需求達到峰值，但事后證明這些預測都是錯誤的。”她補充道，“中國依然有強烈的意愿推動經(jīng)濟發(fā)展和提升人民生活水平，而這一目標通常與能源消耗密切相關(guān)。”

盡管去年中國石油進口量有所下降，但石油卡特爾組織歐佩克（OPEC）對中國市場的前景依舊持樂觀態(tài)度。歐佩克預測，從2023年到2050年，中國的石油消費量將持續(xù)增長，增量可達250萬桶/日。沙特阿拉伯以及其他中東產(chǎn)油國在制定相關(guān)政策時，往往傾向于參考歐佩克提供的數(shù)據(jù)。

沙特阿美同樣不認同“中國發(fā)展正在放緩”這一觀點。去年10月，在利雅得舉行的未來投資倡議會議上，阿明·納賽爾表示：“每當人們談及中國，總是過度關(guān)注其下行空間，卻忽視了上行潛力。總體而言，中國仍處于增長態(tài)勢。”

納賽爾堅信，中國對石油的實際需求，比數(shù)據(jù)所呈現(xiàn)的更為強勁且持久。他指出，中國蓬勃發(fā)展的太陽能與風能產(chǎn)業(yè)，依舊對石油有著大量需求。

他進一步解釋道：“要實現(xiàn)5兆瓦的風力發(fā)電，就需要50噸塑料；每輛電動汽車需用到200 - 230公斤的塑料；即便是太陽能電池板，其中也有10%的材料來自纖維等。所以，為推進能源轉(zhuǎn)型，實際上對石油的需求會更多。”

沙特阿美還指出，有關(guān)中國石油消費量的公開信息可靠性欠佳。由于中國并未正式公布石油消費統(tǒng)計數(shù)據(jù)，分析師只能通過進出口數(shù)據(jù)、庫存變動以及煉油廠產(chǎn)出量等一系列來源進行估算。這種估算結(jié)果差異較大，即便是歷史數(shù)據(jù)，估算差值也能高達100萬桶/日。

沙特阿美首席財務官齊亞德·穆爾希德（Ziad al - Murshed）在去年年底向分析師透露，對2023年石油數(shù)據(jù)的大幅上調(diào)，“使得2024年的增長情況看起來比實際更差，在一定程度上造成了認知偏差” 。

國際能源署（IEA）的分析師坦言，評估中國石油消費量 “頗具挑戰(zhàn)性” 。石油市場分析師夏蘭·希利（Ciarán Healy）表示：“從新冠疫情影響，到解封后高速增長，中國的石油需求態(tài)勢一直處于極不穩(wěn)定的狀態(tài)。”

即便如此，國際能源署（IEA）依舊預測，中國將在本十年末達到石油需求峰值。希利稱，這一預測基于兩個相互對立的重大結(jié)構(gòu)性趨勢。

一方面，流入中國快速發(fā)展的石化產(chǎn)業(yè)的原油量大幅增長；另一方面，公路運輸領(lǐng)域?qū)κ偷男枨罅考眲∠禄?/p>

希利指出：“在新冠疫情暴發(fā)前，石油使用量的增長涉及多個領(lǐng)域，包括石化產(chǎn)品、公路運輸、航空燃油等，各方面都在增長。但自2019年起，石化產(chǎn)品生產(chǎn)對石油需求的影響愈發(fā)顯著。實際上，2019 - 2023年間，全球石油消費量的凈增長全部源于中國石化產(chǎn)品的增長。”

中國持續(xù)穩(wěn)步建設更多石化工廠，旨在實現(xiàn)其工廠所依賴的塑料、溶劑和纖維等產(chǎn)品的自給自足。

希利提到：“中國的聚合物進口量依舊龐大，這里所說的聚合物涵蓋尼龍、聚酯、聚乙烯和特氟龍等多種化學品。令人驚訝的是，中國的聚合物進口量約占全球石油需求的2% - 3%，這幾乎等同于德國的石油需求量。”

國際能源署（IEA）的希利（Healy）與納賽爾的觀點相呼應，他指出，過去五年間，中國石化需求增長部分“約四分之一”源自風力渦輪機和太陽能電池板，并且未來中國石油使用量的增長，“基本上”會來自石化行業(yè)。

不過，國際能源署認為，公路運輸領(lǐng)域的石油使用量下降幅度將更為突出。希利表示：“到2030年，四分之三的汽車銷量預計將是電動汽車。盡管石化需求有所增長，但遠遠無法抵消公路運輸石油需求的下降。石油消費量會停滯一段時間，隨后便開始急劇下滑。”

希利還提到，在國際能源署（IEA）的基本情景設定中，預計到2050年，中國石油消費量將從當前的1600萬至1700萬桶/日，降至約1200萬桶/日。

在中國政府鼓勵以舊換新政策的推動下，電動汽車熱潮絲毫沒有放緩的跡象。純電池和插電式混合動力汽車市場同比增長約20%，而汽油和柴油汽車市場則呈現(xiàn)出類似幅度的萎縮。

然而，部分人士對中國政府是否會任由石油需求峰值出現(xiàn)表示質(zhì)疑。中國能源安全研究所所長高志凱稱，盡管電動汽車帶來的“革命”既“深刻”又“令人驚嘆”，但政府會考量其對龐大國有煉油行業(yè)可能產(chǎn)生的影響。

他覺得，中國的國有煉油廠不太可能突然失去業(yè)務，但或許必須調(diào)整戰(zhàn)略。

中國擁有龐大的煉油能力。迄今為止，中國主要為國內(nèi)需求煉制石油，且不對外出口精煉產(chǎn)品。然而，如果中國在電動汽車革命中取得成功，可能會決定將原油加工成不同產(chǎn)品并出口。這意味著中國的原油消費量不一定會下降，而是可能保持穩(wěn)定。

電動生產(chǎn)線上的焊工。如果中國成功取代汽油和柴油汽車，它可能會決定將原油提煉成不同的產(chǎn)品出口。這意味著中國的原油消費量不一定會下降，而是可能保持穩(wěn)定。

“中國現(xiàn)在更容易安排原油供應，”高志凱指出，并提到中國與俄羅斯的能源聯(lián)系不斷加深。自西方國家對俄羅斯實施制裁以來，俄羅斯已成為廉價石油和天然氣的可靠供應源。“這正在改變中國的心態(tài)，”他說，“如果地緣政治風險能夠得到有效管理，擴大與俄羅斯的合作可能會變得更加容易。”2023年，俄羅斯超過沙特成為中國最大的石油供應國。

如果中國石油需求確實已過峰值，那么普遍認為印度的增長將成為全球石油消費增長的主要驅(qū)動力。盡管印度對石油的需求仍遠低于中國，但歐佩克預計，2023年至2029年期間，印度的石油使用量將增長150萬桶/日，約為中國額外需求的四分之三。

國際能源署則預測，到2030年，印度石油需求增長將達到120萬桶/日。印度的制造業(yè)、建筑業(yè)和石化行業(yè)規(guī)模遠小于中國，柴油和汽油車的銷售尚未被電動汽車顯著取代。據(jù)可再生能源研究機構(gòu)JMK Research的數(shù)據(jù)，去年印度售出的電動汽車不到10萬輛，僅占以輕便摩托車和電動自行車為主導的電動汽車市場的5%。

分析師認為，新興市場不斷增長的需求將無法與中國過去幾十年的水平相媲美。雖然東南亞其他地區(qū)可能會出現(xiàn)實質(zhì)性增長，但國際能源署表示，如果中國經(jīng)濟持續(xù)放緩，這些經(jīng)濟體的表現(xiàn)可能會受到影響。

非洲和中東地區(qū)的石油消費量正在增長。但從絕對值來看，與中國的石油消費量相比，仍只是很小的一部分。國際能源署（IEA）指出，拉丁美洲的石油消費量基本保持不變。

簡而言之，分析師認為，中國石油需求增長的放緩將是一個難以逆轉(zhuǎn)的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變。“其他國家或許能夠彌補部分缺口，印度的石油需求仍在增長，但中國過去30年的增長模式中，存在明顯的石油密集型特征。”摩根士丹利的馬丁·拉茨指出。

盡管對于中國石油需求達到峰值的具體時間存在不同看法，但國際能源署的希利表示，長期來看，需求趨勢是明確的——生產(chǎn)國和石油出口國需要為此做好準備。

“從地下開采石油和天然氣并出售可能仍然有利可圖，但這將顯著減少他們的總收入。”他說。“鑒于這些國家對石油和天然氣出口的高度依賴，這將帶來重大影響。”

（本文編譯自FT）