四川作為以水電為主的省份，由于水火電源定價(jià)機(jī)制的巨大差異，一直以來(lái)僅有水電部分（以及少量新能源）進(jìn)行了售電公司代理交易，而火電按固定電量比例打捆，不納入售電公司結(jié)算范圍。2023年年底，《四川省2024年省內(nèi)電力市場(chǎng)交易指引》發(fā)布，新引入市場(chǎng)打捆非水電量上下調(diào)機(jī)制，也就是業(yè)內(nèi)所稱的“上下調(diào)”。

（來(lái)源：能源新媒 文/小黑）

重大變革

“上下調(diào)”的主要內(nèi)容是：水電高發(fā)，其實(shí)際占比高于政策既定比例的月份進(jìn)行上調(diào)，售電公司按既定比例結(jié)算，高出部分不納入結(jié)算范圍；反之，在水電實(shí)際占比低于政策既定比例時(shí)進(jìn)行下調(diào)，低出部分需對(duì)售電公司結(jié)算電量進(jìn)行等比例削減，并將售電公司的批發(fā)合同以市場(chǎng)均價(jià)削減。

此政策一經(jīng)發(fā)布便引發(fā)熱議，焦點(diǎn)在于：售電公司認(rèn)為自身風(fēng)險(xiǎn)和收益存在不對(duì)等的問(wèn)題：水電發(fā)電量低于預(yù)期時(shí)，低出部分電量的高價(jià)風(fēng)險(xiǎn)由售電公司承擔(dān)；水電發(fā)得多，高出部分電量卻和售電公司沒(méi)關(guān)系。

不過(guò)，“上下調(diào)”似乎可以在一定程度上解決兩個(gè)問(wèn)題：一是解決水火電量的偏差，這在以往通過(guò)事后調(diào)整電廠側(cè)優(yōu)先電量，這有違國(guó)家政策精神，需要新的市場(chǎng)化機(jī)制來(lái)解決；二是解決實(shí)際水火比例與政策既定水火比例之間的差異所產(chǎn)生的差額電費(fèi)。這部分費(fèi)用在2024年之前是售電公司和電力用戶先按既定比例結(jié)算，差額電費(fèi)再在后續(xù)月份由全體用戶分?jǐn)偦蚍窒怼＿@種情況下雖然公平，但也因分?jǐn)倲?shù)額巨大且不透明而受用戶詬病。

誘發(fā)新問(wèn)題？

“上下調(diào)”機(jī)制的誕生，可以徹底解決電量和電費(fèi)的問(wèn)題嗎？

或許我們可以用事實(shí)來(lái)進(jìn)行實(shí)踐：以下是2024年上下調(diào)觸發(fā)的情況。

豐水期6-10月，非水比例規(guī)定為30%，換言之售電公司代理并進(jìn)行批發(fā)交易的電量為其用戶電量的70%；而8-10月這個(gè)比例分別下降了21.41%、39.88%、20.07%。

在大多數(shù)以火電為主的省份，這或許只是意味著這幾個(gè)月售電利潤(rùn)縮水。但由于四川水電豐水期便宜，枯水期貴，大多數(shù)電力用戶又希望電價(jià)構(gòu)成簡(jiǎn)單，最好就全年一個(gè)價(jià)，這就讓售電公司只能以一個(gè)根據(jù)各水期預(yù)估電量計(jì)算出的全年加權(quán)平均價(jià)簽約。

結(jié)果就是枯水期一度電虧一毛多先忍著，到豐期一度電掙利潤(rùn)回血，這也是一直以來(lái)四川電力市場(chǎng)的特色。如今豐水期電量大幅縮水，售電公司的各種意見(jiàn)可想而知。

電力市場(chǎng)中長(zhǎng)期合約是市場(chǎng)壓艙石，但對(duì)于四川售電公司來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在這個(gè)壓艙石的壓力有點(diǎn)大。

售電公司的反思

售電公司的問(wèn)題，是自身策略的潰敗，還是政策規(guī)則的劇烈變動(dòng)？

“上下調(diào)”是對(duì)稱的兩種情況，不過(guò)規(guī)則下的風(fēng)險(xiǎn)和收益并沒(méi)有完全對(duì)等。售電公司的爭(zhēng)議點(diǎn)就在于：“上調(diào)”時(shí)段的售電公司，是否應(yīng)該和“下調(diào)”時(shí)段削減電量一樣，結(jié)算多的水電電量。

如果在既定規(guī)則下，預(yù)判好上下調(diào)比例，是不是就不會(huì)虧損？

理論如此，但不現(xiàn)實(shí)。如今信息披露中的信息并不足以支撐任何市場(chǎng)主體去做估算，歷年的數(shù)據(jù)也從未做公開(kāi)，無(wú)法參考。

目前“上下調(diào)”比例均在事后公布（8月數(shù)據(jù)在10月公布，9、10月數(shù)據(jù)在12月公布），其計(jì)算公式和數(shù)據(jù)來(lái)源并不在目前信息披露的范圍內(nèi)。在這樣的情況下，市場(chǎng)主體成功預(yù)判下調(diào)比例，其概率十分低微。

潛藏的問(wèn)題和影響

在2024年11月，四川更新了交易規(guī)則，取消了偏差互保交易，并將考核閾值由2%放寬到5%。偏差互保交易的本質(zhì)是事后同側(cè)偏差互保，按國(guó)家政策確實(shí)屬于該淘汰的產(chǎn)物。

而偏差互保交易作為唯一能在上下調(diào)比例公布后開(kāi)展的交易，可以說(shuō)沒(méi)有事后偏差互保，也許就不會(huì)有上下調(diào)機(jī)制的推出，因?yàn)檫@就是政策制定時(shí)所設(shè)想的解決下調(diào)月份偏差考核的方式。

作為對(duì)比，四川以往偏差考核閾值是70%交易水電量的2%，相當(dāng)于代理全電量的1.4%。以1.4%的安全空間去預(yù)估20%甚至40%的下調(diào)比例，以此來(lái)進(jìn)行月度交易，或許并不能完成對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)或者精細(xì)交易的目的。且這不是2%放寬到5%就足以彌補(bǔ)的問(wèn)題。

因?yàn)轭A(yù)測(cè)的困難性，所以當(dāng)時(shí)水電企業(yè)發(fā)現(xiàn)發(fā)電量比合約有差距的時(shí)候，就會(huì)在市場(chǎng)上大量買入減持。而用電側(cè)堪堪買夠既定比例（60%）的售電公司也不敢賣出。這就會(huì)讓電價(jià)鎖死天花板，市場(chǎng)成交量嚴(yán)重縮水，大量市場(chǎng)主體被迫面臨大幅偏差。

這突出地暴露了發(fā)用側(cè)信息不對(duì)稱在市場(chǎng)規(guī)則下的問(wèn)題。水電企業(yè)知道自己發(fā)了多少，欠了多少；自然會(huì)各自去減持，這就構(gòu)成了下調(diào)時(shí)的主要買方報(bào)量。而售電公司沒(méi)有途徑知道全市場(chǎng)發(fā)了多少，欠了多少，自己要被下調(diào)多少；為避免考核只能按下調(diào)前的既定比例穩(wěn)著，這就導(dǎo)致下調(diào)時(shí)的主要賣量得不到釋放。

市場(chǎng)主體做好預(yù)測(cè)、把控偏差是應(yīng)有之義。不過(guò)對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)主體來(lái)說(shuō)，只能更好地把控用電量或發(fā)電量，對(duì)于“上下調(diào)”比例，卻難以預(yù)測(cè)和把控。

尾聲：

8月下調(diào)公布數(shù)據(jù)后，四川省內(nèi)10家頭部售電公司已聯(lián)合行文表達(dá)自身建議。當(dāng)前，8月事后交易仍處于暫停狀態(tài)，而8月以來(lái)的售電服務(wù)費(fèi)也仍未結(jié)算，這讓許多主要依賴豐水期回血的四川售電公司處于現(xiàn)金流困難的境地。

無(wú)論是對(duì)于市場(chǎng)規(guī)則的逐步完善，抑或是市場(chǎng)信息更透明化的嘗試，甚至是對(duì)于售電公司合理控制運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流等一系列問(wèn)題。此次“上下調(diào)”政策都有著重要的啟示、借鑒意義，但其存在的問(wèn)題及帶來(lái)的市場(chǎng)動(dòng)蕩不容忽視，亟需在相關(guān)部門的指導(dǎo)下妥善解決。

（作者系四川省售電公司人士）