油氣市場研報（2024年11月）

（來源：中能傳媒研究院 作者：楊永明）

焦點月評

? 十年磨一劍，中俄能源合作再升級

市場供需

? 國際原油價格持續走低

? 全球天然氣供應仍然緊張

? 國內油氣生產平穩增長

? 國內天然氣增產保供積極推進

行業資訊

? 油氣勘探開發取得新進展

? 天然氣儲運能力不斷提升

? 成品油價格調整擱淺

? 成品油出口退稅率下調至9%

? 多地調整非居民用管道天然氣銷售價格

企業動態

? “三桶油”發布前三季度經營業績

行業政策

? 我國首部能源法正式落地

? 新礦產資源法自2025年7月1日起施行

焦點月評

十年磨一劍，中俄能源合作再升級

11月18日，我國重要的能源大通道——中俄東線天然氣管道工程全線完工，進入投產前最后的準備階段。中俄東線天然氣管道全長5111千米，北起黑龍江黑河，南至上海，是我國四大油氣戰略通道的重要組成部分。全線按照北段、中段、南段分段建設。南段工程起自河北永清，止于上海，全長1509千米，其中新建安平—泰興段和南通—甪直段管道共1243千米，安平—泰興段管道已于2022年投產運行。本次完工的是中俄東線南通至甪直段工程，也是中俄東線的最后一段工程。目前，中俄東線黑龍江黑河至江蘇泰興各段管道相繼投產，預計將于今年年底前實現全線貫通。全線貫通后，每年可向東三省、京津冀、長三角等地區穩定供應天然氣380億立方米，可滿足1.3億戶城市家庭一年的用氣需求，每年可減少二氧化碳排放量1.64億噸，減少二氧化硫排放量182萬噸，為優化我國能源消費結構、推動發展方式綠色轉型、助力實現“雙碳”目標作出重要貢獻。

中俄東線天然氣管道設計輸量380億立方米/年，是目前世界上單管輸量最大的長輸天然氣管道。其建設始于10年前。2014年5月，俄羅斯天然氣工業股份公司（俄氣）與中國石油簽署中俄東線天然氣供應協議，同年9月，該管道工程的俄羅斯境內段“西伯利亞力量”管道開工建設。從2019年起，俄羅斯開始通過“西伯利亞力量”向中國供氣，輸氣量逐年增長。截至目前，中俄東線已安全平穩輸送天然氣超780億立方米。按照計劃，到2025年，該管道將實現100%的設計輸量。

對俄羅斯而言，“西伯利亞力量”管道是其與中國未來能源貿易的重要支撐，俄羅斯希望通過這條對華輸氣線路將其天然氣出口至亞洲市場，在繁榮本國經濟的同時，有效對沖歐洲管道的中斷風險，實現能源出口多元化的發展戰略。俄烏沖突后，在歐美的制裁之下，為了推動儲量豐富的天然氣資源商業化和提振國內經濟，俄羅斯全面實施“向東看”戰略。如今看來，兩年多過去，西方制裁并沒有摧毀俄羅斯經濟。相反，俄通過調整出口結構、開拓新的出口渠道等反制措施，成功緩解了能源出口受到的制裁影響。根據俄羅斯統計局的數據，2023年，俄羅斯天然氣產量達到7623億立方米，同比增長2.4%；天然氣出口量達到2032億立方米，同比增長7.5%。據彭博社估算，今年1月至9月，俄氣對華出口天然氣237億立方米，對歐盟輸出天然氣225億立方米，在俄羅斯管道天然氣的出口結構中，中國市場占比已經超過歐盟。繼2023年增長3.6%之后，俄羅斯經濟繼續保持強勁增長勢頭。俄總統普京近日表示，2024年俄國內生產總值增幅預計將達到3.9%。

對我國來言，中俄東線天然氣管道無疑將進一步拓寬天然氣進口渠道，保障能源供應安全。我國是世界第一大能源消費國和生產國，也是世界上最大的石油、天然氣等化石能源的進口國，進口天然氣在我國天然氣消費中的占比超過三分之一。目前我國已形成以鄂爾多斯、塔里木、四川、南海四大區域為主的天然氣生產格局，未來將持續加大油氣資源勘探開發和增儲上產力度。預計2035年國產氣將達到3000億立方米。同時建成中亞、中緬、中俄三條陸上天然氣進口通道，正在規劃多條進口氣管道。據測算，未來3年新增LNG接收能力超1億噸/年，預計2025年底總接收能力達到近2億噸/年。

我國天然氣進口途徑主要包括管道運輸和LNG船運輸。近3年我國通過LNG船進口的天然氣占比達到60%以上，相比陸上通道，海上通道在天然氣進口中承擔了更大的運量。而我國與天然氣進口來源國的地理位置決定了我國海上進口LNG不得不選擇特定的通道，不僅航距漫長，而且線路更為單一。近年來發生的運河擁堵、運力緊張、運費攀升，充分暴露了海上運輸的脆弱性與敏感性。相比較而言，陸運的安全性和穩定性明顯高于海運。從這一角度來看，為保障國家油氣進口安全，加強油氣跨境管道建設以提升我國陸上天然氣供應能力，意義重大。

近年來，我國陸上油氣進口通道不斷完善，進口能力不斷提升。以天然氣為例，除了中俄東線天然氣管道之外，中俄兩國還簽署了“遠東管道”供氣合同，預計該管道年供應量為100億立方米。此外，俄氣還將與中國石油就俄羅斯通過蒙古國向中國供氣的項目進行談判，該管道未來的運輸量為500億立方米。目前，該管道項目仍在討論中。上述三條管道一旦全部建成，俄羅斯每年向中國的供氣總量將達到千億立方米。對于天然氣需求日益攀升的中國市場，這將是重大利好。

然而，跨國油氣管道里程長、范圍廣，存在的安全隱患也不容小覷，2022年9月“北溪”管道泄漏爆炸就是典型的例子。此外，天然氣市場容易受到地緣政治等因素影響。如何確保天然氣供應穩定和輸送安全，無疑是規劃布局油氣戰略通道的重要考量。

為此，我國致力于構建多元化油氣進口通道體系，與世界主要油氣產地之間建成東北、西北、西南和海上等四大油氣進口戰略通道。當前，國際力量對比深刻調整，局部沖突和動蕩頻發，全球性問題加劇，世界進入新的動蕩變革期。在國際地緣政治局勢日趨復雜的背景下，從全球能源資源格局、我國地緣環境角度出發，加快油氣進口通道布局調整，成為新形勢下確保油氣進口安全的迫切需求。

一方面，應進一步豐富海上通道的油氣來源，提高海上通道關鍵運輸節點受限、局部地區突發地緣事件的應急保障能力，實現對海上通道這一傳統油氣貿易運輸路徑的應急調節。

另一方面，應進一步優化陸上通道布局，利用陸上通道分散海上通道的安全風險，尤其要豐富與俄羅斯、中亞等通過陸上通道可及的油氣資源國的油氣通道布局。此外，為保障油氣進口境外運輸的安全與穩定，還應加強與海上航線毗鄰國、陸上管道過境國的合作，從國家、企業層面通過項目合作、利益捆綁，形成能源安全保障領域的背靠背關系，深化各方能源領域利益交融，以增強跨境油氣運輸的安全保障。

市場供需

國際原油價格持續走低

當地時間11月3日，歐佩克發表聲明，沙特阿拉伯、俄羅斯、伊拉克等8個“歐佩克+”成員國決定將原定11月底到期的平均220萬桶/日的自愿減產措施延長至12月底。上述8國最初于2023年11月宣布日均220萬桶的自愿減產措施。今年6月初，8國宣布將這部分自愿減產措施延長至9月底，并于9月初決定再次延長至11月底。這是“歐佩克+”繼今年9月之后又一次推遲增產以應對疲軟的油價和多變的市場環境。然而，推遲增產并不意味著市場將完全擺脫供需失衡的風險。盡管“歐佩克+”的減產政策將持續到2025年，但非歐佩克國家的產量增長仍對石油市場造成沖擊。此外，中東局勢變化、美國未來的政策取向以及美聯儲降息節奏等因素都將持續影響國際油價走勢。截至目前，國際油價已由4月的每桶90美元持續下跌至每桶70美元左右。

當前全球經濟增長呈現出復雜態勢，石油需求不振和全球石油產能過剩共同作用，導致油價持續走低。需求端來看，國際能源署的數據顯示，2024年，全球石油需求的平均增長幅度僅為90萬桶/日，而2023年為230萬桶/日，預計2025年接近100萬桶/日。盡管一些新興經濟體保持著一定的增長活力，但主要發達經濟體面臨著高通脹壓力下的貨幣政策調整、債務上限以及經濟衰退風險等諸多挑戰，對國際油價形成抑制。供應端來看，“歐佩克+”220萬桶/日的減產在12月底之前均有效，且多個產油國的補償性減產仍在進行。另一方面，美國頁巖油產量不斷上升，達到歷史新高，根據美國能源信息署的數據，美國原油產量已達到1350萬桶/日，這一增長使得供應壓力不斷加大。此外，伊朗的增產計劃以及利比亞恢復產量，對市場影響顯著。不過伊以局勢和黎以局勢均出現緩和跡象，地緣因素帶來的潛在供應風險基本消散。

全球天然氣供應仍然緊張

進入11月，全球天然氣市場主要有全球整體需求不足、冬季氣溫預計偏高、LNG資源供應能力繼續增長等利空因素，地緣政治沖突持續、上游設施運行不穩定、俄羅斯管道氣停供等利多因素。目前來看，利多因素的影響更大，國際天然氣價格呈現上漲態勢。11月16日，奧地利石油天然氣公司表示，俄羅斯天然氣工業股份公司已于當天6時停止向奧地利供應天然氣。據報道，俄羅斯天然氣工業股份公司停止向奧地利供氣可能與雙方合同關系惡化有關。最近兩周，受需求增加和對俄羅斯天然氣供應中斷的擔憂，歐洲天然氣價格大幅上漲。荷蘭產權轉讓設施（TTF）天然氣期貨價格11月15日收盤報45.74歐元/兆瓦時，11月11日至15日漲幅接近9%，刷新2023年11月以來新高。11月21日，伴隨法國今年第一場大雪降臨，歐洲天然氣價格也達到近一年來的最高水平，荷蘭TTF天然氣價格達到48.5歐元/兆瓦時，甚至在短暫時間內超過49歐元/兆瓦時。統計顯示，過去兩個月，天然氣價格在歐洲上漲了33%。據參考消息網報道，眼下歐洲的氣價已經達到疫情之前10年均值的兩倍。另有消息稱，歐盟設施的天然氣消耗速度達到5年多來最高水平。

展望接下來的市場走勢，各地區或將呈現不同特點。歐洲方面，歐洲將在冬季轉變為風險驅動市場，雖然充足的LNG供應和歐盟儲氣能力將彌補俄羅斯管道氣缺口，但對儲氣的更大依賴將提升價格的敏感性和波動性。根據普氏預測，今年冬季TTF平均價格將從5月的38.5歐元/兆瓦時上漲至40.9歐元/兆瓦時。亞洲方面，隨著日本核電重啟和可再生能源發電擠占其他能源，今年冬季LNG需求同比將繼續下降。韓國冬季天然氣需求相對強勁，主要是由于東部沿海地區燃煤發電受到限制，在核電中斷的情況下，比如定期維護或停電，天然氣可能會被用來填補供熱缺口。受歐洲價格推動的影響，預計亞洲現貨價格將在冬季上漲。美國方面，根據美國能源信息署預測，美國使用天然氣供暖的家庭冬季將消耗約1359億立方米天然氣，比2023年冬季增加5%。由于天然氣價格較低，美國天然氣產量減少，同時疊加需求增加和LNG出口增加的影響，預計今年冬季HH價格將繼續上漲至約2.8美元/百萬英熱單位，2025年平均價格將進一步上漲至3.1美元/百萬英熱單位。

國內油氣生產平穩增長

11月15日，國家統計局發布2024年10月份能源生產情況。10月份，規模以上工業（以下簡稱規上工業）原油、天然氣生產平穩增長。

原油生產增速加快。10月份，規上工業原油產量1777萬噸，同比增長2.5%，增速比9月份加快1.4個百分點；日均產量57.3萬噸。進口原油4470萬噸，同比下降8.7%。1—10月份，規上工業原油產量17764萬噸，同比增長2.0%。進口原油45707萬噸，同比下降3.4%。

原油加工降幅收窄。10月份，規上工業原油加工量5954萬噸，同比下降4.6%，降幅比9月份收窄0.8個百分點；日均加工192.1萬噸。1—10月份，規上工業原油加工量59059萬噸，同比下降2.0%。

天然氣生產較快增長。10月份，規上工業天然氣產量208億立方米，同比增長8.4%，增速比9月份加快1.6個百分點；日均產量6.7億立方米。進口天然氣1054萬噸，同比增長20.7%。1—10月份，規上工業天然氣產量2039億立方米，同比增長6.7%。進口天然氣10953萬噸，同比增長13.6%。